- DIŞ HABERLER SERVİSİ

Korona virüs aşıları yakın bir zamanda hazır olabilir ve yatırımcılar ABD ekonomisinin yeniden açılmasıyla yükselme ihtimali olan küçük hisseleri toplayarak aşı haberini kutluyor. Bu ay Pfizer ve Moderna’dan gelen aşı haberleri, Wall Street yatırımcılarını büyük teknoloji şirketlerinden ve Zoom, Teladoc ve Netflix ‘evde kal hisselerinden’ sert bir şekilde uzaklaştırdı. Bunun yerine yatırımcılar küçük sermayeli hisselerin bulunduğu Russell 2000 endeksine yoğun bir ilgi gösteriyor. Bu küçük sermayeli şirketlerin hisseleri, ABD ekonomisinin gidişatına karşı yüksek bir hassasiyet gösteriyor. Russell 2000 endeksi bu ay %15 yükseliş gösterdi.

Eğer bu performans kalıcı olursa, bu endeksin 2011 yılından bu yana en yüksek aylık yükselişi olacak. Endeks 1984’teki açılışından bu yana en iyi ayını yaşamaya yakın.

Russell 2000 yalnızca rekor bir ayın eşiğinde değil, aynı zamanda endeks geçtiğimiz hafta tüm zamanların da rekorunu kırdı. Bu oldukça önemli çünkü, S&P 500’ün son dönemde ard arda gelen rekorlarının aksine, bu Russell’ın 2018 yılından bu yana ilk rekor yükselişiydi. Bu durum, yükselişin devam edebileceğine işaret ediyor.

DataTrek Research’ın kurucu ortağı Nicholas Colas’a göre, normalde küçük sermayeli şirketlerin hisselerinin, bir resesyondan sonra, tüm zamanların rekor yükselişini yaşaması için dört ila beş yıllık bir süre gerekir. Ancak bu sefer, bu süre yalnızca 8 ay sürdü. 

Küçük sermayeli hisselere olan geri dönüş, bu şirketlerin değerlemelerini de yükseltti. Çarşamba günü, Russell 2000 Refinitiv’e göre, fiyat kazanç oranının 31 kat üzerinde işlem gördü. UBS Wealth Management stratejistlerinden bu hafta yapılan açıklamaya göre, daha küçük hisseler, gelecek yıl büyük hisselerden daha yüksek performans gösterecek. 

Elbette küçük sermayelilerin getirileri, pandemi konusundaki endişelerin arttığı bir dönemde gerçekleşti. CNN’in haberine göre korona virüs vakaları giderek yükselirken, ABD’de hastanede tedavi gören hastaların sayısı artış gösteriyor. New York’ta devlet okulları yeniden kapanıyor. Haftalar içinde, şehrin iç mekan restoranları ve spor salonları da kapanacak. United Airlines Perşembe günü yaptığı uyarıda, yoğunlaşan pandemi nedeniyle uçuşlarda iptallerin arttığını ve bilet alımlarının azaldığını söyledi.

Pandemi korkuları Wall Street’te de yükseldi ve S&P 500 düşüle geçen üç gün yaşadı. Charles Schwab’ın Baş Yatırım Stratejisti Liz Ann Sonders, “aşı tünelin ucundaki ışık. Ancak biz hala tünelin en karanlık noktasındayız” dedi. 

Nike, General Electric ve Apple gibi çok uluslu şirketlerin bulunduğu S&P 500 ve Dow Jones’un aksine, Russell 2000 endeksi ABD ekonomisine bağlı olan şirketlerden oluşuyor. Fondaki medyan piyasa değerlemesi yalnızca 660 milyon dolar seviyesinde. Endeksteki en önemli şirketlerden bazıları Outdoor ve Caesars Entertainment ve iki şirketin piyasa değeri de 14 milyar dolardan yüksek değil.

Küçük sermayeli hisseler aynı zamanda ABD Merkez Bankası (FED)’nın oldukça sert pandemi yanıtından da fayda görüyor. Faiz oranlarını sıfıra indirerek, çürük tahviller de dahil olmak üzere kurumsal borçları satın alarak, FED geçtiğimiz yıl durgunlaşan kredi piyasalarını canlandırmayı başardı.

Dolayısıya eğer kredi piyasaları, yeni bir teşvik paketi çıkmadığında ya da pandemi kötüleştiğinde yeniden zor duruma düşerse, küçük sermayeli şirketlerin hisseleri sert bir şekilde düşecek. Boğa piyasası taraftarları açık bir şekilde bunun olmayacağını dile getiriyor.